Anleihen bewegen sich auf eine neue Phase zu und könnten langfristig ein gutes Wertpotenzial bieten.
Eine Frage von Vertrauen und Überzeugungen
Bisher war das Jahr durch unterschiedliches Wirtschaftswachstum in den verschiedenen Regionen weltweit sowie durch einen erneuten Fokus auf Innenpolitik und Geopolitik gekennzeichnet. Was das Wachstum betrifft, so sehen wir in den USA eine leichte wirtschaftliche Verlangsamung, ohne dass es zu einer Rezession kommen sollte. Während die Inflation derzeit sinkt, stellen wir deutliche fiskalpolitische Zwänge und hohe geopolitischen Risiken fest. Wir sind daher der Meinung, dass die Zentralbanken ihre geldpolitischen Entscheidungen sorgfältig abwägen müssen.
Mit der Ankündigung der ersten Zinssenkung durch die Fed Mitte September gehen die vorübergehenden Divergenzen zwischen den Zentralbanken in den Industrieländern zu Ende. Letztendlich werden die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken vom Tempo des Wirtschaftswachstums und der Inflation abhängen.
Das globale Wachstum verbessert sich, aber nicht gleichmäßig: Die USA verzeichnen eine leichte Abschwächung und die Wirtschaftstätigkeit in Europa bleibt stabil. Wir erwarten, dass sich der Rückgang der Inflation in einem langsameren Tempo in den USA und vergleichsweise schneller in der Eurozone fortsetzt.
Wir glauben, die Schwellenländer, insbesondere Indien, werden aufgrund ihrer Widerstandsfähigkeit, Anpassungsfähigkeit und soliden politischen Programme eine entscheidende Rolle bei der Ankurbelung der globalen wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2024 spielen.
Wir gehen davon aus, dass die geopolitischen Risiken in den kommenden Monaten und Jahren zunehmen werden. Faktoren wie Handelsprotektionismus, Sanktionen, Zölle, Exportkontrollen und Handelskriege werden sich wahrscheinlich verschärfen. Darüber hinaus ist der Ausgang der US-Wahlen nach wie vor ungewiss und könnte erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Märkte haben. Sehr wahrscheinlich ist, dass sich das Verhältnis zwischen den USA und China, den beiden größten Volkswirtschaften und Handelspartnern der Welt, weiter verschlechtern könnte.
Was könnten diese Entwicklungen für Anleger bedeuten? Es dürfte eine kluge Strategie sein, sich beim Aufbau widerstandsfähiger Portfolios auf Selektivität und solide Überzeugungen zu fokussieren. Wir sind der Meinung, dass Anleger auf hochwertige Aktien setzen könnten, um vom globalen Wachstum zu profitieren. Anleihen bieten die Möglichkeit, Erträge zu erzielen und das Risiko zu mindern, wenn das Wirtschaftswachstum ins Stocken geraten sollte. Alternative Sachwerte sind eine Option, um sich gegen Inflation abzusichern und eine zusätzliche Diversifizierung zu erreichen. Nicht zuletzt sind wir der Ansicht, dass Vermögenswerte im Zusammenhang mit der Energiewende attraktive Möglichkeiten bieten, da wir eine globale Verlagerung hin zu nachhaltigen Energiequellen beobachten.
Unsere Hauptüberzeugungen
Erweitern Sie Ihre Sicht auf die Aktienmärkte und entdecken Sie neue Investmentchancen.
Wie Schwellenländer von stabilem Wachstum und der „Kehrtwende“ der Fed profitieren könnten.
Entdecken Sie attraktive Anlagemöglichkeiten, die sich durch die Energiewende und den globalen Wandel ergeben.
Erfahren Sie, wie Multi-Asset-Lösungen das Risiko-Rendite-Potenzial und die Diversifizierung von Portfolios verbessern können.
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