Überzeugungen unserer Experten

Dynamische Asset-Allokation bei sinkender Inflation

Erfahren Sie, wie Multi-Asset-Lösungen das Risiko-Rendite-Potenzial und die Diversifizierung von Portfolios verbessern können.

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In unserem Hauptszenario für den Rest des Jahres 2024 gehen wir von einer spätzyklischen Phase mit sinkender Inflation aus. Dies lässt sich anhand von drei Kernargumenten begründen:

  1. Verschiebungen in der Korrelation zwischen Aktien und Anleihen: Wenn sich der Preisdruck stabilisiert, erwarten wir, dass sich die Korrelationsdynamik zwischen Aktien und Anleihen ändern wird. Eine niedrigere Korrelation zwischen den beiden Anlageklassen wird es Anleihen wieder ermöglichen, ein Gegengewicht zu risikoreicheren Vermögenswerten in einem diversifizierten Portfolio* zu bilden.
     
  2. Ein spätzyklisches Wirtschaftsumfeld: In einem spätzyklischen Umfeld, in dem Erlöse und Gewinne weltweit voraussichtlich ein einigermaßen starkes Wachstum verzeichnen können, bevorzugen wir Aktien aus Industrieländern und qualitativ hochwertige Unternehmensanleihen. Der robuste Arbeitsmarkt und positive Vermögenseffekte (mehr Vermögen bedeutet mehr Konsum) dürften den Gesamtkonsum und die Unternehmensumsätze stützen, während die moderatere Inflation zur Stabilisierung der Kosten, wie beispielsweise Arbeits- und Produktionskosten, beitragen dürfte. Dennoch bleiben die Finanzierungskosten ein Problem, und längerfristig höhere Zinsen könnten die Rentabilität der Unternehmen belasten.
     
  3. Ein ausgewogener Anlagestil zur Risikokontrolle: Wir sind der Auffassung, dass Anleger einen ausgewogenen Ansatz verfolgen sollten, um potenzielle Risiken im Zusammenhang mit einer möglichen stärkeren Verlangsamung der US-Wirtschaft und einer hartnäckigeren Inflation zu bewältigen. Dies kann durch eine positive Haltung gegenüber Staatsanleihen und eine moderat optimistische Sicht auf zyklische Rohstoffe erreicht werden.

Abschließend lässt sich sagen, dass ein diversifizierter Portfolioansatz*, der verschiedene Anlageklassen umfasst, Anlegern helfen kann, attraktive Investmentmöglichkeiten zu nutzen und gleichzeitig die Risiken bzw. die Portfoliovolatilität mit ihrem Risikoprofil, ihrem Anlagehorizont und ihren Finanzzielen in Einklang zu bringen.
 

* Diversifikation garantiert keinen Gewinn und schützt nicht vor Verlusten.

Weitere Überzeugungen unserer Experten

*Diversifizierung garantiert weder einen Gewinn noch schützt sie vor Verlusten

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Stand: 27.09.2024